semnalul de trei la suta carte 600x315 1

Semnalul de 3% de Jason Kelly

Pentru urmatorul rezumat, Sorin Scortan, membru in comunitatea StiintaBanilor, a ales o carte care propune o tehnica de investitii pasive pentru un randament mediu anual de 12%: “Semnalul de 3%” de Jason Kelly.

Cartea explica o tehnica denumita 3Sig pentru un randament mediu de 3% pe trimestru, adica 12,6% pe an, de unde ii vine si numele.

Pentru aceasta se alege un ETF pe companii Small Cap (cu capitalizare mica) si un ETF pe obligatiuni, in proportie de 80-20, si un indice de referinta, de exemplu SPY pe S&P500, a carui evolutie trimestriala determina activarea semnalului de 3%.

Tehnica este exemplificata in carte cu fondul IJR (iShares Core S&P Small Cap) pe actiuni si cu fondul VFIIX (Vanguard GNMA) pe obligatiuni, folosind ca reper pentru semnalul de 3% ETF-ul SPY (SPDR S&P 500).

Autorul a ales perioada ianuarie 2001 – iunie 2013 pentru calculele din carte (50 trimestre), deci acopera si scaderile din 2001-2002 si 2007-2009.

Autorul sustine cu calcule ca 3Sig cu SPY a surclasat cu usurinta alternative puternice care includ metoda DCA si strategia “buy-and-hold”;

Tehnica 3Sig este urmatoarea:

  • un ETF pe actiuni companii mici (Small Cap) cu costuri reduse pe post de vehicul de crestere (ex. ZPRR sau IUSN pentru ETF-uri UCITS in euro);
  • un ETF de obligatiuni (pe toata piata sau pe un termen mediu) ca vehicul de siguranta cu costuri reduse (ex. EUNA, JPEE, IUSM pentru ETF-uri UCITS in euro);
  • o alocare tinta de 80/20;
  • un prag de alocare a obligatiunilor de 30% care sa declanseze reechilibrarea inapoi la 80/20;
  • un program trimestrial de rebalansare temporala;
  • o tinta de crestere de 3% pe trimestru;
  • La sfarsitul fiecarui trimestru calculezi soldul ETF-ului pe actiuni. Daca a crescut cu 3% in acel trimestru, nu faci nimic. Daca ETF-ul pe actiuni a crescut cu mai mult de 3%, vinzi profitul suplimentar si cumperi ETF-ul de obligatiuni (sau doar cumperi ETF-ul de obligatiuni, daca nu vrei sa vinzi pentru a nu plati impozit pe castig). Daca ETF-ul pe actiuni a crescut cu mai putin de 3% sau a scazut, vinzi din ETF-ul de obligatiuni si cumperi ETF-ul de actiuni pana la soldul la care ar fi ajuns daca ar fi crescut cu 3% in trimestrul acela;
  • Daca anterior ai economisit o suma mai mare si vrei s-o introduci la bursa, autorul sugereaza sa spargi un sold mare de numerar in 4 parti egale pe care le vei investi in 3Sig pe durata urmatoarelor 4 ordine de cumparare;
  • La inceputul planului tau, cand soldurile sunt mici, va trebui sa cumperi mai mult pe partea de actiuni aproape in fiecare trimestru;
  • Pentru contributiile noi depuse in portofoliu, investeste jumatate din suma in ETF-ul de actiuni si jumatate in ETF-ul de obligatiuni;
  • Cand contribui cu bani suplimentari la contul tau, pune-i imediat in fondul de obligatiuni unde vor astepta pana vor fi introdusi in fondul de actiuni mai tarziu cu semnalele trimestriale ale planului;
  • Zona rezonabila de fluctuatie este intre 90/10 si 70/30. Daca obligatiunile ating 30%, vei utiliza urmatorul semnal de cumparare pentru a muta tot excedentul in actiuni pana cobori la linia de 20%, indiferent de dimensiunea semnalului de cumparare;
  • Daca nivelul obligatiunilor scade pana la 10%, atunci e un semnal ca fondul e aproape gol si ca ar trebui sa mai adaugi bani in fondul de obligatiuni;
  • Daca nu exista nicio rezerva externa la care sa recurgi, nu vei avea de ales si vei ignora semnalele de cumparare pana cand fondul tau gol de obligatiuni este reincarcat la o alocare mai mare de catre contributiile regulate si semnalele de vanzare ale fondului pe actiuni;
  • Cel mai rau lucru care se poate intampla este sa stai cu un fond de obligatiuni aproape sau egal cu zero pentru o perioada extinsa de timp, pe durata careia devii un investitor absolut obisnuit de tipul buy-and-hold;
  • E bine sa ai un cont separat “pentru cumpararea de minime”, unde strangi bani suplimentari cu scopul expres de a putea cumpara atunci cand toti cei din jurul tau se panicheaza sa vanda pe caderi mari. Poti aloca 5% din orice crestere de venit catre acest cont;
  • De fiecare data cand piata pierde brusc si abrupt mai mult de 30%, pastrezi actiunile pentru a astepta revenirea, in loc sa scoti bani vanzand pe un curent ulterior de crestere;
  • Scaderea de 30% este calculata dupa preturile trimestriale de inchidere pentru SPY din ultimii 2 ani, nu cu preturile zilnice in timp real. Daca SPY scade cu 30% fata de maximul lui din ultimii 2 ani, exista sanse foarte mari ca piata sa se intoarca cu putere la normal;
  • Dupa o scadere de 30% te mentii pe pozitii si nu vinzi timp de 4 semnale de vanzare, ignori aceste semnale. Ele s-ar putea sa vina la rand, dar ar putea si sa se amestece cu semnale de cumparare. Oricum ar fi, ignora 4 dintre ele, deoarece dupa punctele de minim ale marilor crahuri, de cele mai multe ori piata urca cel mai agresiv imediat dupa, acumuland profituri pe care majoritatea oamenilor le rateaza;
  • Vei iesi din modul “mentinerii pe pozitii” si vei relua planul obisnuit dupa ce ai ignorat 4 semnale de vanzare sau dupa ce au trecut 2 ani;
  • Cand bursa trece printr-o revenire puternica, cel mai bine ar fi sa lasam capitalul investit in actiuni. Cele mai mari sanse de a avea parte de o revenire puternica sunt in intervalul de timp care urmeaza unei scaderi mari intr-o perioada scurta de timp, pe care il definim ca fiind de 2 ani;
  • Cand bursa urca pe durata unei perioade extinse de timp sau intr-un tip de bula, spunandu-ti sa vinzi si sporind fondul de obligatiuni la peste 30% din valoarea contului tau, il vei reechilibra automat inapoi la 20% la prima oportunitate de cumparare;
  • Cand bursa scade si scoate la vanzare actiuni din fondul tau de actiuni, vei putea sa profiti de asta cumparand mai multe actiuni cu fondul de obligatiuni pe care l-ai pus deoparte, in aproape toate cazurile;
  • Rareori, planul ar putea sa-ti epuizeze fondul de obligatiuni intr-o criza economica extrema, caz in care vei apela la orice ai economisit in contul tau pentru cumpararea de minime pentru a profita de preturile neobisnuit de mici;
  • Daca epuizezi vreodata chiar si contul pentru minime, vei asculta semnalul si vei ramane pe loc pentru revenire;
  • Cand te apropii la 10 ani de pensie, poti schimba alocarea de baza din 80/20 in 70/30.
  • Cand ajungi la pensie, poti inceta sa mai utilizezi tehnica 3Sig si sa adopti o impartire traditionala a capitalului tau pentru pensie, de exemplu o treime intr-un indice pentru actiuni Large Cap care sa plateasca dividende, o treime intr-un indice de obligatiuni si o treime impartita intre titluri de stat si cash;
  • Acest sistem simplu bate bursa, eliminand zgomotul. Planul reactioneaza mai curand la ce s-a intamplat deja efectiv, nu incearca sa prezica ce s-ar putea intampla si nu ii trebuie decat preturile de inchidere trimestriale anterioare;

Alte idei din carte:

  • O majoritate coplesitoare din randul managerilor de investitii pierde in fata pietei si chiar si invingatorii au parte de siruri lungi de pierderi care pot alunga o gramada de investitori inainte sa poata beneficia de pe urma eventualelor performante peste medie;
  • Confundam norocul cu competenta, apoi devenim si mai increzatori in aptitudinile noastre, investind mai multi bani in ideile viitoare si facem praf castigurile anterioare, pierzand mai multi bani in erorile ulterioare;
  • Cu cat o investitie fluctueaza mai mult, cu atat furnizeaza o oportunitate mai mare pentru profit, dar la un nivel mai ridicat al stresului. Fluctuatia redusa este usor de acceptat emotional, dar nu este foarte profitabila. Fluctuatia ridicata este greu de acceptat emotional, dar poate sa fie foarte profitabila;
  • Indexarea bate majoritatea investitorilor, asa ca obiectivul tehnicii 3Sig este sa bata indexarea;
  • Orice strategie care ne lasa sa decidem sub influenta emotiilor cand sa intram si sa iesim de pe piata are un risc ridicat de a rata grosul performantei pietei;
  • Pastrarea unei parti a planului in obligatiuni sigure te ajuta de asemenea sa rezisti furtunilor de la bursa;
  • Indicii pe Small Cap functioneaza bine cu acest plan deoarece sunt mai volatili decat indicii pe Large Cap, ceea ce inseamna ca preturile lor fluctueaza mai mult si fluctuatia este cea care face ca tehnica sa functioneze;
  • Fondul de obligatiuni mentinut in planul semnalului ofera 4 beneficii in trimestrele proaste:
  1. reduce pagubele unei burse in scadere;
  2. furnizeaza putere de cumparare pentru a profita de preturile scazute care urmeaza;
  3. ofera confort;
  4. cultiva incredere pentru executarea mutarii adecvate
  5. O parte din avantajul pe care il castigi cu 3Sig este increderea sa faci ce iti spune si satisfactia de a fi actionat pe masura miscarii pietei, lucru care te pazeste de pericolele judecatii personale;
  6. Cat va valora contul DCA la finele acestui trimestru? Cine stie? Cat va valora fondul in actiuni al 3Sig la sfarsitul acestui trimestru? Cu 3% mai mult decat valora la sfarsitul trimestrului trecut, cand era cu 3% mai mult decat in trimestrul de dinainte;
  7. Cantitatea enorma de profituri depinde de actiunea ta la nivelul cel mai de jos al unei piete in scadere, pentru ca apoi sa mergi pe valul revenirii ulterioare cu fiecare picatura din capitalul tau. Recunoasterea unui moment de felul acesta iti va imbunatati masiv soldul final. Recunoasterea a doua iti poate schimba viata.

Tine-te de plan si in principiu va face pentru tine ceea ce este expus in carte.

Observatie: Acest rezumat nu reprezinta recomandare de investitie, iar argumentele prezentate pentru aceasta tehnica apartin exclusiv autorului cartii.

Daca doresti sa comanzi cartea, o poti face AICI.

Similar Posts

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *